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由胡坤执导

秦昊、任素汐、聂远、谢可寅领衔主演

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黄米依

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特别主演的家庭生活剧《亲爱的小孩》

正在哈趣影视热播

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剧集即将完结

豆瓣正式开分

高达8.1分

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成为近期在播剧集中

口碑最高的影视剧

该剧根据电影

《左右》改编

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讲述了一对

已经离异的父母

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为了挽救患白血病的女儿所历经的纠葛和抉择

当被医生建议

再生一个小孩用脐带血来救命

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时

已重组家庭的他们该何去何从的故事

禾禾

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是肖路和方一诺的孩子

方一诺第一次要孩子

于是对孩子的问题感到十分紧张

恰巧她的丈夫肖路总是当甩手掌柜

对待老婆孩子也没有那么上心

致使他们的家庭矛盾越来越突出

方一诺在照顾孩子心力交瘁的时候

肖路

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甚至还因

酒后乱性而出轨

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虽然肖路最后也没有和第三者走到一起

但这件事也是点燃两人矛盾的催化剂

夫妻两人最终离婚

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后来方一诺又遇到了真心诚意待她的

谢天华

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并且将禾禾

视如己出

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而肖路也遇到了善解人意的

董帆

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虽然禾禾不由肖路抚养

但董帆也是经常可以理解肖路因孩子被领导责骂

并且

不排斥肖路与禾禾之间的相处

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两个家庭各自开启新生活

又逐渐步入了正轨

万万没有想到

禾禾生病住进医院检查

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结果发现患上了白血病

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方一诺与女儿

配型失败后

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让自己的父母也前去配型

最终结果都不尽人意

方一诺只好再次联系肖路

但

肖路配型也不成功

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就在方一诺走投无路时

医生建议说

夫妻可以用二胎脐带血

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试试

这让方一诺看到了新的希望

于是经过各种心理建设

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不管任何阻碍她都想找肖路再生一个孩子

两个重组家庭都没有自己的孩子

纵使谢天华再理解方一诺

也依然接受不了

不过最后谢天华还是妥协了

甚至不愿离婚，

就算一诺再生二胎

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这个孩子谢天华也会

当做

自己亲生的

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董帆和肖路的问题更加复杂

他俩婚后董帆一直想要自己的孩子

但肖路总是推脱，结果为了救禾禾

他同意与前妻再生孩子

方一诺和肖路打算做试管婴儿

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但因方一诺检查出现问题

试管手术暂时不能做

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他们只能靠自己生

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于是一诺和肖路背着现任去宾馆

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董帆赶紧上门找谢天华想办法

在大雨滂沱中，两人伤心人隔着卷帘门心碎痛苦

另一头在破旧宾馆的肖路和一诺

两人带着复杂的情绪并没有走出那一步

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愧疚的一诺给母亲打电话忍不住哭了起来

再回到医院的时候，看到忙碌的谢天华

她第一次对丈夫表达了心中的情意

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没过多久，

方一诺被检查出意外怀孕了

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这个孩子是她和谢天华的

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偏偏在这个时候，禾禾的病情突然严重起来

方一诺

决定打掉胎儿，再重新与肖路生第二胎

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一直以来，谢天华就像一个圣人一样

无条件的包容和支持

出钱出力奉献出自己全部的爱

但方一诺这次彻底伤了谢天华的心。

在最新预告中，谢天华终于忍无可忍

疯狂地跑到医生那

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里

举报方一诺和肖路违背道德底线的卑劣行径

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再次怀孕的方一诺会打掉孩子吗？

谢天华这次举报让他俩的婚姻还能延续吗？

禾禾最终能被治好吗？

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根据2018年数据统计发现，男孩的出生率明显要比女孩高的多，而且目前的男性人口要比女性人口多出将近3000万，这就造成了很多家有儿子的家庭都感到非常的有压力，甚至有些家庭自二胎政策开放以来，二胎任然还是个儿子，不但父母的压力大，还时常担心儿子以后找对象也困难。为什么现在男宝的出生率会这么高呢？其实主要还是离不开这三点原因。

1、 试管婴儿的普及

随着时代的发展变化，现在人们的观念也都变得开放，尤其是在生育这方面更注重优生优育的选择。试管婴儿的普及化，让更多家庭接受这一种生育方式，这对不孕不育的家庭来说更是一种幸福的选择。而试管婴儿不仅可以解决不孕不育的困扰，还可以自由的选择孩子性别，比如生男生女，或者是同卵双胞胎还是异卵双胞胎，都是可以通过试管婴儿实现的。所以有些更喜欢男孩的家庭，也会通过这个手段来选择孩子性别。

2、 生活方式的变化

我们现在的生活条件都好了，日常生活中我们也都更注重健康和养生，改掉了很多不良的生活习惯，良好的作息和健康的生活也会改变我们的身体健康状况，有些男性会在备孕阶段戒烟戒酒。

我们都知道孩子的性别是由染色体决定的，女性染色体是xx，男性染色体是xy，不抽烟的男性y染色体数量普遍会高一些，所以提供的y染色体数量也会多一些，所以生男孩的几率也会更大一些。一位科学家也做过相关的实验，实验发现吸烟的男性精子中y染色体数量明显要比不吸烟男性的y染色体数量少很多。

3、 二胎政策影响

有些比较喜欢男孩子的家庭总是想要一个男孩，尤其是二胎政策开放以后，家里第一胎是个女孩的，都会为了二胎生个男孩子努力，在2018新生儿数据统计中发现，45%的新生儿都是男孩子。有些第一胎是女孩的家庭，第二胎一般都会要男孩子，否则还会选择人流后再次备孕。这就是为什么男孩的出生率普遍要比女孩的出生率高了。

国面临的现实问题。

作为辅助生殖的龙头企业，锦欣生殖近期动作频频。6月18日公司发布公告收购云南九洲医院以及昆明和万家妇产医院部分股权。6月19日武汉锦欣中西医结合妇产医院正式揭幕。那么，在人口新格局之下，如何看待锦欣生殖？

低生育率下，辅助生殖渗透率有待提高

从国家统计局公布的第七次全国人口于普查数据可以看出，我国人口近 10 年增速继续走低。在人口结构方面，0-14 岁、15-59 岁、60 岁以上、65 岁以上人口占比分别为 17.95%、63.35%、18.7%和 13.5%。与 2010 年相比，0-14 岁和 60 岁以上人口占比分别提升 1.35pt 和 5.44pt，相对地 15-59 岁人口占比下降 6.79pt。显示出人口老龄化的程度加深，以及放开二胎政策以来(2015 年10月)的积极成效。

那么在这次七普数据发布后，透露出来什么信号？

在人口新格局之下，低生育率将成为我国面临的现实问题。由于生活方式的改变，我国育龄年龄不断提升。根据国家统计局数据统计显示，我国平均初婚年龄从1990年的21.4岁提高至2017年25.7岁，平均初育年龄从23.4岁提升至26.8岁，一线发达城市初育年龄已经接近日本等发达国家水平。

在育龄年龄提升的同时，适合生育的女性人数却有所减少。根据联合国人口司2019年发布的数据显示，按照15岁至44岁适合生育的女性来进行统计，中国从2008年开始适龄女性增速下降为负数，未来人口走势或许会接近日本的人口情形。

图表一：1960-2035年各国14-44岁育龄妇女每5年CAGR

数据来源：联合国人口司(2019)，格隆汇整理

产龄推后+适龄女性人数下降，这些不利因素实际上造成了35-45岁高龄育龄妇女的占比提升，换言之，IVF重点消费人群占比正在不断提升。根据联合国人口司预测，未来我国人口结构高龄妇女占比将会提升至41%，接近日本目前的情景。

图表二：各国高龄育龄妇女(35-45岁)占比

数据来源：联合国人口司(2019)，格隆汇整理

此前，我们曾发布《行业观察|从日本少子化看中国辅助生殖市场》提出，日本虽然新生儿人口数降低，但通过辅助生殖技术生育却正在创历史新高。

根据日本产科妇人科学会公布的数据显示，2000年时，日本体外受精方式出生的人口仅占总出生人口的1/97，十几年内体外受精方式广为信赖和采用，比例飞速提升至1/16。

相比起目前日本的辅助生殖高渗透率，中国目前在辅助生殖治疗上，支付费用主要以自费为主，渗透率将有待提高。根据安信证券数据统计，对标日本人口结构，中国IVF理想消费量将达到277万个以上/年，按照周期均价为3.5万计算，市场空间将接近1000亿。

辅助生殖龙头：锦欣生殖

锦欣生殖作为国内最大的辅助生殖民营机构，目前已经成为国内外领先的辅助生殖服务提供商。作为辅助生殖行业的龙头公司，锦欣生殖颇有看点：

看点一：市场渗透率低，行业处于高速发展阶段。根据FrostSullivan数据统计显示，2018年我国辅助生殖市场达到37亿美元，2014-2018年复合增速达到13.6%，远高于全球市场的5.1%。我国辅助生殖行业渗透率较低，2018年辅助生殖渗透率为7%，美国则为30.2%。由于我国辅助生殖行业为自费医疗项目，具备自主定价权。伴随着居民可支配收入的日升，辅助生殖市场教育工作的推进，我国辅助生殖服务有望开展多种服务模式。例如，锦欣生殖推出的VIP服务，满足患者更优质服务需求的同时，客单价有所提升，为行业开辟了新的增长点。

看点二：全球网络布局，打造国际化民营辅助生殖龙头。在新冠席卷全球之下，锦欣逆势扩张，在中国四川、广东以及美国的布局外，新增武汉、云南以及老挝市场，稳健推进区域扩张。

其中，在国内市场，2020年7月锦欣生殖收购武汉锦欣中西医结合妇产医院，成为逐步覆盖湖北省以及华中地区客户的战略据点。6月19日，武汉锦欣中西医结合妇产医院正式揭幕，有望在3-5年内跻身湖北省辅助生殖行业第一梯队。

6月18日，锦欣生殖收购云南九洲医院有限公司和昆明和万家妇产医院有限公司部分股权，布局云南辅助生殖市场。两家医院100%股权由锦欣生殖及其参与的基金收购，锦欣生殖直接/间接合计持有19.33%的经济权益。云南九洲医院在云南省各医院的试管婴儿(IVF)周期数中稳居前三，为当地优秀民营医院。昆明和万家妇产医院为云南省三级妇产专科医院，除IVF业务外，核心业务还包括妇产科，特别是高端妇产业务。。

在海外市场，2020年3月公司在老挝获得IVF牌照，有望未来打开东南亚市场。

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看点三：科研实力强，推动临床转化。作为已经提供了超过二十年以上的IVF服务提供商，锦欣生殖积累了丰富的临床数据，能够结合各医院巨大的临床需求，推动科研成果的转化。同时，得益于上市公司的优势，也能够在第一时间触达到全球IVF领域的先进技术。目前，锦欣生殖联合锦欣医疗已经成立了锦欣医疗创新中心加快科研创新和临床转化。

图表三：锦欣医疗科技创新中心

数据来源：公司官网，格隆汇整理

看点四：技术口碑强，拥有优质的人才资源。对于患者而言，辅助生殖技术实力是患者在选择就医地址的核心因素。良好的口碑，不仅能够帮助患者，也能够通过不同的传播途径帮助公司带来新用户。按照周期数来看，锦欣生殖市场地位持续领先。公司在2020年IVF治疗周期数达到22879例，并在四川省、深圳、美国西海岸地区周期数均排名第一，且成功率处于当地领先水平在技术口碑强的背后，离不开锦欣一直以来对于人才资源的投入。特别是医生合伙人机制为人才招募和激励保驾护航。

小结

备受关注的人口普查数据公布后，可以看出来人口结构进入新格局。根据中信证券预测，第七次全国人口普查出炉后，生育或将迎来调整窗口，预计生育政策组合将放开“三孩+逐步鼓励”。任泽平呼吁，应当尽快全面放开并鼓励生育，让生育权回归家庭自主，加快构建生育支持体系。

事实上，从此前央行发布的论文中提出“应全面放开和鼓励生育”就可以看出，未来生育政策有望放宽。而直接受益的投资标的，包括辅助生殖行业。伴随着不孕不育者以及高龄产妇的增多，辅助生殖行业的市场空间有望进一步打开。

作为一家民营辅助生殖，锦欣生殖的全球布局正在铸造行业高壁垒格局，其高运营效率，高口碑强人才，配合未来不断加大的科研实力，有望继续拥有辅助生殖龙头溢价，值得关注与期待。

（文章来源：格隆汇）

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